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发布时间：2015-11-16
点击次数：743一、宋城演艺发展历程
宋城演艺前身为杭州世界城·宋城置业有限公司，于1994年09月21日首次注册， 2000年12月28日进行股份改制，将宋城有限整体变更为杭州宋城旅游发展股份有限公司。2010年11月在深交所创业板上市，股票名称宋城股份，股票代码300144，发行4200万股，发行价53元，募集资金22.26亿元。
2014年3月26日，公司宣布名称由“杭州宋城旅游发展股份有限公司”（简称“宋城股份”）变更为“宋城演艺发展股份有限公司”（简称“宋城演艺”）。此次更名，既是公司立足主业的真实反映；也是在产业界和资本市场一次强有力的宣传，更是公司践行对标迪士尼，树立文化航母品牌形象的重要一步。名称变更后，公司的文化创意产业特征将更加显着，有效增加品牌吸引力。
宋城演艺是中国演艺第一股，目前收入主要来源于《宋城千古情》《三亚千古情》《丽江千古情》《九寨千古情》演艺产品票房收入以及杭州宋城旅游度假区、三亚宋城旅游区、丽江宋城旅游区、九寨宋城旅游区、杭州乐园、杭州浪浪浪水公园、烂苹果乐园等七大景区门票及演出收入。宋城演艺连续六届获得“全国文化企业三十强”称号，是全国文化体制改革工作先进单位，以“演艺”为核心竞争力，成功打造了“宋城”和“千古情”品牌。
除了文化演艺和旅游服务业这两项主营业务，宋城演艺积极收购其他公司，布局电影、娱乐、广告、互联网演艺等相关产业，踏上资本扩张道路。
2012年11月，1.76亿元购买阿坝州九寨沟县天源旅游发展有限公司80%股权，积极布局酒店、餐馆与休闲产业。经阿坝州工商行政管理局审核通过，天源旅游公司现已更名为阿坝州九寨千古情旅游发展有限公司。
2013年12月，1.23亿元收购大盛国际35%股权。大盛国际于2010年成立，是一家以电影项目开发制作为核心，集制片、发行于一体的影视传媒机构。先后制作发行的影片有：《锦衣卫》、《叶问2》、《李献计历险记》、《飞越老人院》、《小时代》、《小时代：青木时代》等。2014年12月，通过现金增资方式入股京演集团全资子公司中国杂技团有限公司（以下简称“中杂公司”）和控股子公司北京歌舞剧院有限责任公司（以下简称“北歌公司”），增资完成后，宋城将持有中杂公司38%的股权和北歌公司20%的股权。中杂公司是中国杂技领域最高级别的专业化杂技团之一，先后在海内外演出市场树立起了一系列享有美誉的品牌产品，是中国杂技的“梦之队”。京演集团与宋城演艺此次战略合作，将充分提升中杂公司和北歌公司市场价值、激发国有院团的活力和市场竞争力。这说明，宋城演艺进军电影与娱乐产业的战略部署。
2014年4月，购买本末映画60%股权，占领广告业一席之地。该公司为阿里巴巴制作IPO宣传片——《未曾离开》和《感恩》，参与中央电视台《争奇斗艳——少数民族冠军歌手争霸赛》部分视频内容的摄制等，业内影响力快速提升。
2014年12月，宣布与京演集团达成战略合作，将通过现金增资方式入股其旗下子公司，实现了演艺产业混合所有制改革的历史性突破，双方资源共享、优势互补，将在文化演出市场形成协同效应。
2015年3月，26.02亿元购买六间房100%股权，进军互联网演艺行业。通过本次交易，宋城演艺将成为A股市场第一个真正意义上的O2O互动娱乐平台。目前，在线演艺市场正在经历着快速发展的时期，未来往线上发展将成为演艺市场一种不可逆的趋势，宋城演艺收购六间房，弥补了双方各自的短板市场。
2015年4月，8700万收购九寨沟容中尔甲文化传媒60%股权，九寨沟县容中尔甲文化传播有限公司成立于2005年，公司以发掘、保存和弘扬具有悠久灿烂历史的藏族文化为己任，代表作品是大型藏族原生态歌舞乐《藏谜》。此次战略投资，使得宋城演艺拥有九寨沟最具竞争力的两台文化演艺产品，极大地提升九寨沟演艺集群的档次，引领九寨沟文化演艺市场，并确立宋城演艺的国内演艺龙头地位。
二、宋城演艺财务指标解读
查看宋城演艺近五年的主要会计数据和财务指标，可以看出：
1．宋城演艺的营业总收入、营业利润、利润总额均实现了翻番。这是由于公司实施了异地复制扩张的战略部署，三亚千古情景区、丽江宋城旅游区、九寨宋城旅游区相继于2013年9月25日、2014年3月21日、2014年5月1日盛大开业，三大项目以主题公园为载体，以文化演艺为核心，为游客提供最顶级的实景体验和交互娱乐。三大项目的全部落地，验证了宋城“主题公园+文化演艺”的核心商业模式具备在国内一线黄金旅游资源城市的复制能力。新项目开业之后，客流符合甚至超出公司预期，并迅速实现了盈利。“宋城演艺模式”由《宋城千古情》1.0版本升级到《九寨千古情》4.0版本，“宋城”和“千古情”品牌真正实现立足杭州、走向全国，并在中国文化产业界占据领导地位。
2．宋城演艺的资产负债率低。资产负债率是评价公司负债水平的综合指标。对比2014年底中央企业资产负债率达63.3%，可以看出近五年该公司的资产负债率都处在较低的水平。低资产负债率是指一家公司总负债占总资产的比例很少。负债很少可以分为两种情况：第一、公司本身资金充沛，不需要借钱。第二、公司发展稳健，不准备大幅举债扩张生产。这两种情况都能说明公司没有偿债风险，在危机到来时，公司自身抵御风险的能力会更强。
3．宋城演艺的现金流状况较好，反映出它的利润比较实在、不掺水分。近三年公司每股收益分别为0.46、0.55、0.65元，对应的每股经营活动产生的现金流量净额分别为0.7135、0.7697、0.9466元，表明公司以现金的形式实现了大部分利润，即使在公司主营业务扩张的同时，仍旧保持良好的现金管理，二者基本吻合。
4．宋城演艺当前的每股净资产和净资产收益率处在良好的水平。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。根据最新数据（2015年3月31日）在当前的A股市场上，每股净资产值最高的是贵州茅台，达50.60元。尽管宋城演艺的每股净资产为6.3472元，但其股票价格仍处在较高的位置（6月17日报收76.67元），说明投资者看好该公司未来的发展，股票溢价很多。
而净资产收益率是公司税后利润除以所有者权益得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率越高，表明股东投入的单位资本所获收益越多。2014年，宋城演艺的加权平均净资产收益率为11.01%，即股东每投入1元钱便有0.11元的回报。
综上所述，宋城演艺公司运行势态良好，不断推动与文化演艺上下游产业的融合发展，积极创造文化演艺行业新业态，加强资源整合力度，提高产业融合的广度和深度，实现公司的转型升级，勾画宋城的“二次创业”宏伟蓝图，为未来打造文化航母夯实了基础。
作者：郑琳
来源：北京大地风景旅游景观规划院西南院
